资产组评估现金流主要涉及以下步骤和概念：

自由现金流预测

自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是企业在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者（即股东、债权人）分配的现金。预测自由现金流通常采用税前现金流，其计算公式为：

\[

\text{税前现金流} = \text{息税前利润} + \text{折旧及摊销} - \text{资本性支出} - \text{营运资金增加额}

\]

其中，息税前利润（EBIT）由营业收入减去营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用（不含利息支出）得出。

折现率的选择

折现率（Discount Rate）是用于将未来现金流折算至当前价值的比率，反映了现金流的风险和时间价值。通常采用加权平均资本成本模型（WACC）计算，其公式为：

\[

WACC = k_e \cdot \frac{E}{V} + k_d \cdot \frac{D}{V} \cdot （1 - t）

\]

其中，\（k_e\） 是权益资本成本，\（k_d\） 是付息债务资本成本，\（E\） 是权益的市场价值，\（D\） 是付息债务的市场价值，\（t\） 是所得税率。权益资本成本可以通过资本资产定价模型（CAPM）计算，其公式为：

\[

k_e = r_f + \beta_L \cdot （r_m - r_f） + \text{MRP} + \text{rc}

\]

其中，\（r_f\） 是无风险报酬率，\（\beta_L\） 是权益的系统风险系数，\（r_m\） 是市场平均报酬率，\（\text{MRP}\） 是市场风险溢价，\（\text{rc}\） 是企业特定风险调整系数。

税前现金流现值与税后现金流现值

税前现金流现值（Pre-tax Cash Flow Discounted Value）和税后现金流现值（After-tax Cash Flow Discounted Value）是评估资产组价值的重要步骤。税前现金流现值等于税后现金流现值加上税务摊销价值（TAB），即：

\[

\text{税前现金流现值} = \text{税后现金流现值} + \text{税务摊销价值（TAB）}

\]

其中，税务摊销价值（TAB）是固定资产、无形资产及其他资产折旧、摊销额乘以所得税率。

现金流偿债法

现金流偿债法是一种评估方法，通过预测企业未来一定年限内的可偿债现金流和经营成本，分析企业以未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债务的能力。这种方法适用于有持续经营能力并能产生稳定可偿债现金流量的企业。

预计未来现金流量

预计资产未来现金流量需要考虑资产在使用过程中持续产生的现金流入和为实现这些现金流入所必需的预计现金流出，以及资产使用寿命结束时处置资产所收到或支付的净现金流量。折现率的选择应基于市场利率、资产风险及预期收益等因素。

应用示例

例如，预测2020年至2024年的自由现金流分别为90,189.90万元、109,294.85万元、105,699.15万元、126,233.30万元和118,929.46万元，并采用WACC模型计算折现率，进而得出资产组的现值。

这些步骤和概念共同构成了资产组评估现金流的基础，帮助评估人员合理预测和折现未来的现金流量，从而得出资产组的当前价值。