久期（Duration）是一个金融概念，用于衡量债券价格对利率变动的敏感度。它是由英国经济学家F.R.Macaulay在1938年提出的，用于计算债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，其中权重为每期现金流现值在债券价格中的占比。简而言之，久期反映了债券价格变动与利率变动之间的关系，是债券投资与风险管理中一个重要的工具。

久期的计算公式如下：

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Duration = （1 * PVx1 + ... + n * PVxn） / PVx

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其中，PVXi表示第i期现金流的现值，PVx表示债券当前的价格。

久期越长，意味着债券价格对利率变动的敏感性越高，即利率上升时债券价格下降，利率下降时债券价格上升。因此，投资者在构建债券投资组合时，通常会考虑久期来平衡风险和收益