定向增发，也称为非公开发行，是指 上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行新股的行为。这种增发方式不向公众投资者开放，而是针对特定的投资者，如机构投资者、大股东或其他战略投资者。定向增发的目的是为了引入这些投资者的特定能力（如管理、渠道等），或筹集资金用于公司扩张、并购等目的。定向增发完成后，公司的股权结构往往会发生较大变化，甚至可能发生控股权变更的情况。

定向增发的主要特点包括：

对象特定：

定向增发的对象通常是机构投资者或大型个人投资者，而非广大散户。

不公开交易：

非公开发行股票不能在社会上的证券交易机构上市买卖，只能在公司内部有限度地转让，价格波动小，风险小。

价格限制：

定向增发的发行价不得低于市价的80%。

锁定期：

发行股份在6个月内（大股东认购的则为18个月）不得转让。

资金用途：

募资用途需符合国家产业政策，且上市公司及其高管不得有违规行为。

通过定向增发，上市公司可以有效地筹集资金，同时优化股权结构，引入战略资源，促进公司长期发展。