有效市场理论（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是金融学领域的一个核心理论，它认为资本市场上的证券价格能够充分且迅速地反映出所有与证券相关的信息。在一个有效的市场中，投资者无法通过分析历史价格或公开信息来获得超过市场平均水平的收益。有效市场假说由尤金·法玛（Eugene Fama）在1970年提出，并分为三种形式：

弱式有效市场：

历史价格和成交量信息已充分反映在股价中，技术分析无法带来超额收益。

半强式有效市场：

除了历史价格和成交量信息，所有公开信息（包括财务报告、公司新闻等）都已被股价反映。

强式有效市场：

股价反映了所有信息，包括公开和非公开信息，内幕交易无法带来超额收益。

有效市场理论认为，市场价格反映了所有可用信息，因此，任何试图通过分析信息来预测股票价格走势或获取超额收益的行为都是徒劳的。这一理论对投资策略的制定有重要影响，因为它否定了基于历史数据和市场分析的投资策略的有效性