线下P2P指的是在P2P借贷流程中，部分环节（如审核、贷款发放等）是在线下进行的。这种模式与线上P2P的主要区别在于，线下P2P通常需要抵押物，并且其审核流程与银行贷款相似，注重真实性和安全性。在这种模式下，P2P理财公司与资金需求方签订合同，明确借款金额、还款期限、回报和抵押方式等条款。由于需要人工参与，线下P2P可能涉及更高的运营成本，但它通常能提供更为个性化的服务，并可能吸引对信用要求更高的借款人。

线下P2P操作中，出借人和借款人可能并不直接联系，而是通过P2P平台进行交互，平台在这个过程中扮演了资金枢纽的角色。尽管线下P2P在便捷性和成本方面可能不如线上P2P，但它往往在安全性和风险控制方面更为严格。