可交债，全称为可交换债券（Exchangeable Bonds，简称EB），是一种具有债券和股票双重属性的金融工具。它允许债券持有人在债券的存续期内，按照一定比例将其持有的债券交换为发行公司的其他种类股票。这种债券结合了债券的固定收益特性和股票的增值潜力，为投资者提供了在固定收益和股权投资之间转换的选择。

可交债的主要特点包括：

股债双重属性：

投资者既可以享有债券的固定利息收益，也有机会在特定条件下将债券转换为公司的股票，从而分享公司成长带来的资本增值。

换股价格溢价：

可交债的换股价格通常高于当前股票市场价格，这为投资者提供了潜在的资本利得。

融资灵活性：

发行人可以通过发行可交债灵活调整债务结构，获取所需资金。

股权稀释较缓：

与增发新股票相比，可交债在换股时对原股东的股权稀释较为温和。

风险较低：

由于可交债通常有发行人的股票作为担保，其信用风险相对较低。

可交债的发行人通常是上市公司的股东，尤其是大股东，他们可能使用可交债作为一种减持股份的方式，同时减少对二级市场的直接冲击。

投资者在选择可交债作为投资工具时，应根据市场状况、个人风险偏好以及对公司未来发展的预期来做出决策