军工股不涨的原因可能包括以下几点：

市盈率（PE）高

军工企业往往市盈率较高，这可能使得投资者对其未来增长预期持谨慎态度。

非业绩驱动

军工企业受国家保护，其首要目标可能不是追求业绩最大化，而是国家安全和国防需求，这不符合股票市场以业绩为驱动的规律。

缺乏炒作题材

军工企业通常涉及高度保密的敏感信息，这限制了市场对其炒作的空间。

市场资金结构

在股票市场中，私募、大户和机构等主力资金可能因为风险考虑，不愿意在军工股中投入大量资金。

散户投资者多

散户投资者较多，导致筹码分散，机构拉升股价时面临的抛压较大。

业绩不及预期

军工企业业绩增长可能不及市场预期，导致投资者信心受挫。

市场热度转移

市场的主要热度可能不在军工行业，导致资金流向其他板块。

估值问题

军工企业估值可能过高，即使基本面良好，高估值也可能限制股价上涨。

政策和市场环境

国家政策、市场环境变化，如资产注入进程、订单数量等，都可能影响军工股的表现。

经济波动影响小

尽管军工企业订单基本不受经济波动影响，但市场可能更倾向于投资与经济波动关联度更高的股票。

需要注意的是，上述因素可能相互影响，共同作用于军工股的表现。此外，市场情绪、宏观经济状况、行业动态等也会对军工股的表现产生影响。