炒股时，投资者通常购买的是以下几种东西：

未来现金流：

投资者购买股票，本质上是购买公司未来能够产生的现金流。这些现金流包括公司的盈利、分红等。

公司所有权：

股票是上市公司发行的有价证券，购买股票意味着成为公司的股东，拥有一定的所有权和其它权利，如分享公司成长带来的收益或承担经营不善带来的损失。

管理层决策：

投资者往往相信，买股票就是买管理层每年做出的高质量决策，因为这些决策直接影响到企业的运营和未来发展。

企业价值：

投资者以自己愿意付出的成本得到的企业价值，这包括企业的净资产、盈利能力、行业地位等基本面信息。

市场机会：

从投机角度看，炒股也可以看作是买一个博弈涨跌的机会，投资者需要从市场众多影响价格的因素中判断股票价格的走势。

股权：

股票也可以被看作是一种债券，投资者通过购买股票，实际上是在购买公司的部分所有权。

投资者在购买股票时，通常会考虑多种因素，如公司的财务状况、市场行情、宏观经济状况、政策变化、公司管理层的质量等，以期望通过股票价格的上涨来获得收益。