行业利差是信用债中观层面的价格指标之一，它反映了同一行业内不同债券的收益率与基准收益率之间的差异。具体来说，行业利差是通过计算行业内各个债券的收益率与同评级、同期限的中期票据（中票）收益率曲线的利差，并对同一行业的所有债券求平均得到的。这个指标可以帮助投资者分析债券的相对投资价值，并作为制定信用债投资策略的参考。

行业利差的计算

样本券选择：通常选择无担保及特殊收益率条款的中票（非城投）。

行业划分：按照申万一级行业进行分类。

平均方法：采用简单平均的方法计算行业利差。

基准收益率选择：通常选择同期限的政策性金融债收益率作为基准。

行业利差的意义

微观层面：反映了个券与发行主体之间的信用风险差异。

中观层面：提供了行业内部债券投资价值的分析视角。

宏观层面：与信用利差和期限利差一起，反映了整个信用债市场的宏观状况。

行业利差的影响因素

企业信息披露的时间差异。

债券交易的流动性问题。

尽管行业利差不是一个具有前瞻性的指标，但它与其他指标结合使用，可以帮助投资者预测行业利差的走势，并辅助制定信用债的中观层面配置策略