资产评估中的折现率是由 无风险报酬率和风险报酬率两部分构成，有时还会加入通货膨胀率。具体计算方式如下：

折现率的基本构成

折现率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率

如果考虑通货膨胀因素，则折现率可以表示为：

折现率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率 + 通货膨胀率

折现率的选取原则

折现率必须高于无风险报酬率，通常可以参考政府发行的国库券利率、银行储蓄、贷款利率等。

折现率应体现投资回报率，即投资的回报不应低于其机会成本。在评估无形资产时，折现率反映了资产的期望收益率，风险越大，期望收益越高。

折现率需要考虑通货膨胀因素，因为通货膨胀会造成的贬值应该在折现率中体现出来。

折现率的计算方法

可以采用资本资产定价模型（CAPM）来确定折现率，公式为：折现率 = 无风险收益率 + β（市场平均报酬率 - 无风险报酬率），其中β代表投资项目的风险程度。

根据市场利率和企业的特定情况，可以使用替代利率来估计折现率。替代利率可以根据企业加权平均资金成本、增量借款利率或其他相关市场借款利率进行调整。

特定行业的折现率参考

股权及企业自由现金流的折现率通常在11%-13%之间，无形资产折现率在16%-23%之间。

特定行业如出租车运营权的收益法评估，其折现率在9%-11%之间。

折现率与收益额的计算口径相匹配

在评估实务中，如果收益额采用不同的计算口径（如净利润、净现金流量等），则折现率也应与之相匹配，以确保评估结果的合理性。

动态测算

折现率并非一成不变，应随着经济环境和资产风险的变化进行动态测算。

综合以上内容，折现率在资产评估中是一个关键参数，其确定需要综合考虑无风险报酬率、风险报酬率和通货膨胀率，同时还要结合具体行业的特点和市场环境。在实际应用中，可以通过资本资产定价模型、市场利率、替代利率等方法来估计折现率，并确保其与收益额的计算口径相匹配。