可转债的转股价格是在 发行时确定的，并且通常由发行人和承销商共同确定。它是指将可转债转换成发行公司股票所需支付的金额。

具体确定方式如下：

初始转股价格的确定

初始转股价格通常以募集说明书公告日前20个交易日公司股票的交易均价和前1个交易日的均价为基准，取二者之间的较高者。

对于重点国有企业发行的可转债，可以以拟发行股票的价格为基准，并折扣一定比例作为转股价格。

转股价格的调整

在发行可转换公司债券后，若因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动，应当同时调整转股价格。

转股价格的溢价

转股价格通常会有一定的溢价，这意味着转股价格会高于发行时的股票价格。溢价的大小取决于市场情况、发行人的需求以及投资者的接受程度。

市场行情的影响

可转债的转股价格受市场行情及流动性状况等多因素影响。当股票价格高于转股价格时，投资者通过转股可以获得更高利润；反之，则应谨慎考虑。

综上所述，可转债的转股价格是一个由多种因素决定的复杂数值，投资者在考虑转股时需要综合考虑市场情况、股票价格走势以及自身的投资目标。