夹层基金（Mezzanine Fund）是一种特殊类型的投资基金，它主要投资于高风险、高收益的项目。在企业的融资结构中，夹层基金提供的是介于股权与债权之间的资金，用于填补收购时考虑了股权资金和普通债权资金后仍存在的资金缺口。

以下是夹层基金的一些关键特征：

融资位置：

位于公司资本结构的中间层，介于股权投资和债权投资之间。

资金性质：

本质上是借贷资金，提供和收回资金的方式与普通贷款相似，但在企业偿债顺序中位于银行贷款之后，属于次级债权。

投资工具：

通常包括次级债券、可转换债券、可转换优先股等金融工具的组合。

收益与风险：

投资者既受益于公司财务增长带来的股权收益，也承担一定的次级债券风险。收益率通常高于银行贷款但低于股权投资。

适用情况：

多出现在管理层收购（MBO）等杠杆收购中，并且往往是无担保的中期稳定投资。

夹层基金为企业提供了除了传统银行贷款之外的另一种融资渠道，有助于企业优化资本结构，提高资金效率，并可能涉及企业上市或被收购时的股权认购权。