期限利差是指长期债券利率与短期债券利率之间的差额。具体来说，它是不同期限债券到期收益率的差异，通常表现为长端收益率与短端收益率之差。期限利差反映了投资者为承担期限风险所要求的额外回报，即长期债券由于到期时间长，面临的不确定性和风险因素更多，因此其收益率通常会高于短期债券。

期限利差的影响因素包括：

经济增长预期：

经济增长前景乐观时，投资者倾向于投资长期资产，导致长期债券需求增加，价格上升，收益率下降，期限利差扩大。

市场利率水平：

整体市场利率上升时，债券收益率也会上升，反之亦然。

债券的信用风险：

信用评级较低的债券需要提供更高的收益率吸引投资者。

市场流动性：

流动性较差的市场可能导致债券收益率上升。

期限利差在金融市场中是一个重要概念，因为它可以帮助投资者预测和评估未来利率变动的趋势，以及反映市场对未来经济状况的预期。