劣后夹层（Subordinated Bond）是债券发行中的一种风险层级，它位于债券发行方的债务层级最低，意味着在偿还本金和利息时，劣后夹层债券会在所有其他债务（包括优先债券和优先夹层债券）之后得到偿还。因此，劣后夹层债券的风险较高，但相应地，它通常提供比优先债券和优先夹层债券更高的利率，以吸引愿意承担更高风险的投资者。

简而言之，劣后夹层的特点包括：

风险最高：

在所有债务层级中最后得到偿还。

利率较高：

作为对高风险的补偿，提供比优先级债券更高的收益率。

适合投资者：

适合追求高收益且风险承受能力强的投资者。